Aktienoptionen Nach Ausgliederung

Die Atlantic Time Inc. Mitarbeiter Aktienoptionen beeinflusst in Spinoff von Time Warner Time Warner brechen mit Time Inc, spinning off seine Magazin-Eigenschaften in ein neues Unternehmen im nächsten Monat, aber seine Entsendung einige Mitarbeiter weg ziemlich hart, zumindest, wenn es darum geht Aktienoptionen. In einem kürzlich von The Wire erhaltenen Memo sagte Time Warner den Mitarbeitern der Time Inc., dass alle nicht gezahlten Aktienoptionen am 6. Juni 2014 verfallen werden. Sie veröffentlichen auch eine Blackout-Periode für Aktien, und Anpassungen für Restricted Stock Units (RSUs). Am 6. Juni wird Time Warner die Time Inc in eine separate, auch öffentliche Gesellschaft spinnen. Jeder Mitarbeiter von Time Inc., der einen Teil seiner Vergütung in nicht ausgezahlten Aktien erhalten hat, wird davon betroffen sein. Während wir nicht genau wissen, wie viele Mitarbeiter dies bei der Time Inc auswirken wird, ist es wahrscheinlich alle Mid-Level zu Führungskräften der obersten Ebene, die nicht ausgegeben Aktien haben. Freizügigkeitsoptionen Bezahlte Aktienoptionen sind ein Anspruch auf künftige Vermögenswerte, ein Anreiz für Mitarbeiter, in ihrem Unternehmen zu bleiben, wenn Sie wollen. Obwohl sie Faktor in die Entschädigung, können sie nicht eingelöst werden bei Eingang. Es gibt eine festgelegte Zeitspanne (in der Regel zwei Jahre, obwohl sie so lang wie sechs Jahre sein kann), während der die Aktienoptionen nicht in Bargeld umgewandelt werden können. Wenn der Mitarbeiter innerhalb dieser Zeit verlässt oder ausgelöst wird, verschwinden die Optionen. Oder in diesem Fall, wenn die Firma, für die Sie arbeiten, sich von einer größeren Holding in eine eigene Einheit spinnt, können sie verschwinden. Time Warner stellt fest, dass ihre Aktionäre eine Dividende von 1 Aktie der Time Inc. Aktie für alle 8 Aktien der Time Warner Aktie erhalten, die sie am 23. Mai um 5 Uhr halten. Das ist natürlich, wenn Sie bereits verstreut sind. Wenn Sie für Time Inc arbeiten, erhalten Sie einen Bruchteil Ihrer Time Warner Betriebe zurück. Die zwei Wochen Verspätung (23. Mai bis 6. Juni) ist für die Aktien Umwandlung, mit Handelsbeginn am 6. Juni an der New York Stock Exchange. Der tatsächliche Wert der umgerechneten Aktien, die an Mitarbeiter von Time vergeben werden, wird festgelegt, wenn der TIME-Preis am 6. festgelegt wird. Wir können abschätzen, dass TIME wird nicht sehr hoch Handel, wenn man bedenkt, wie die Verlagsindustrie geht. TWX eröffnete heute um 68.71. Blackout Period Time Warner erteilte außerdem vom 21. Mai bis zum 13. Juni eine Blackout-Periode für die begebenen Aktien. Während des Blackouts können die Mitarbeiter bei Fidelity die Equity-Plan-Salden auf ihrem Konto überprüfen, jedoch nicht in der Lage sein, Aktienoptionen und Aktien auszuüben Werden nicht ausgeschüttet. Jeder Arbeitnehmer, der während des Verdunkelungsvorgangs ausläuft, muss seine Optionen (Verkauf, Verkauf, Verkauf) bis zum 21. Mai ausüben. Andernfalls verfallen die Anteile. Wie bei den Time Inc.-Mitarbeitern mit unbezahlten Optionen, die nach dem Blackout ablaufen, werden sie auch vom Spin-Off betroffen sein. Time Warner erklärte den Mitarbeitern, dass aktive Optionen für einen begrenzten Zeitraum ausgeübt werden können. Die Mitarbeiter haben bis zum (i) Ihrem ursprünglichen Gültigkeitszeitpunkt oder (ii) ein Jahr ab dem Abgabetermin. Dies bedeutet, dass die erworbenen Optionen spätestens am 6. Juni 2015 auslaufen werden. Eingeschränkte Aktieneinheiten Die RSUs oder eingeschränkte Aktieneinheiten sind Aktienoptionen, die gemäß einem Plan für die Ausübungspolitik und dem Vertriebsplan eingegangen sind. Der Zeitplan wird in der Regel durch Karriere-Meilensteine, wie mit dem Unternehmen für fünf Jahre oder Abschluss eines Großprojekts bestimmt. Bei der Ausübung der Erträge werden die RSU als Einkommen betrachtet (ein Teil der Aktien wird zur Einkommenssteuer verwendet). Die restlichen Anteile können ausgezahlt werden. Der interne Vermerk besagt, dass Aktien, die Aktienoptionen oder RSUs halten, diese Dividende der Time Inc.-Aktie nicht erhalten werden, weil Aktien von beschränkten Aktieneinheiten (RSU) keine tatsächlichen Aktien sind. Stattdessen wird die Gesellschaft Ihre ausstehenden Kapitalzuschüsse anpassen, um die Veränderung des Wertes der Gesellschaft aufgrund der Time Inc. Spinoff widerzuspiegeln und im Allgemeinen den Wert Ihrer Auszeichnungen zu behalten. Während des Blackouts sind RSUs unzugänglich. So sagen ein Mitarbeiter fünf Jahre Jubiläum mit Time Inc ist der 22. Mai. Ihre Anteile werden am oder um den 16. Juni ausgeschüttet und unterliegen der Anpassung des Unternehmenswertes nach Abschluss der Ausgliederung. Auch dies ist ein Hit für treue Mitarbeiter, da die TIME-Aktie wahrscheinlich tiefer als die aktuelle TWX-Aktie handeln wird. Ein nicht spezifizierter Anteil der nicht gedeckten RSUs wird am 6. Juni anteilig veräußert, und die verbleibenden Anteile werden aufgehoben. Ein Finanzberater, der mit der Situation vertraut war, erklärte dem Wire, dass es für Time Warner das Richtige sei, in diesem Fall die Aktien der Time Inc. zu konvertieren und sie zu bewahren, anstatt sie verschwinden zu lassen, um ihre Verpflichtungen gegenüber den Mitarbeitern zu honorieren . Stattdessen schneidet Time Warner die Beziehungen zu ihren ehemaligen Mitarbeitern weit entfernt von der Freundlichkeit ab. Dieser Artikel ist aus dem Archiv unseres Partners The Wire. Eine Frau wurde getötet von einem Superbug resistent gegen alle 26 American Antibiotics Sie wird nicht die letzte sein. Gestern Morgen, veröffentlichte ich eine Geschichte über die stille Ausbreitung der Resistenz gegen das Antibiotikum der letzten Ausweg, Colistina großen Schritt in Richtung der Entstehung eines Superbug resistent gegen alle Antibiotika. Während ich diese Geschichte berichtete, interviewte ich Alex Kallen, einen Epidemiologen am CDC, und ich fragte, ob jemand so einen Superbug gefunden hatte. Lustig sollten Sie fragen, sagte er. Funnyby, die wir alle beängstigend, weil gestern Nachmittag, die CDC auch veröffentlicht einen Bericht über eine Nevada Frau, die nach einer Infektion resistent gegen 26 Antibiotika, die alle verfügbaren Antibiotika in den USA zu sterben starb Die hatte, hatte in ihren 70er Jahren hatte Wurden zuvor in Indien nach dem Bruch ihres Beines hospitalisiert, was schließlich zu einer Infektion in ihrer Hüfte führte. Es gab nichts zu behandeln ihre Infektion nicht Colistin, nicht andere Last-Line-Antibiotika. Wissenschaftler später testeten die Bakterien, die sie getötet, und fand es war etwas anfällig für Fosfomycin, aber das Antibiotikum ist nicht in den USA zur Behandlung ihrer Art der Infektion zugelassen. Frauen brauchen nicht, um Perioden mit Geburtenkontrolle zu beseitigen Menstruation isnrsquot unsicher, auch wenn einige Sorgen itrsquos ldquounnatural. rdquo Egal, warum eine Frau ist ein Arzt sehen es für Kopfschmerzen oder für eine gebrochene toeshe kann zuverlässig erwarten, dass das Datum der gefragt werden Ihre letzte Periode innerhalb der ersten Minute ihrer Beratung. Wegen der verwirrten Blicke, die ich bekomme, wenn ich mit Mai 2012 antworte, fing ich an, meine Antwort mit einer Erklärung vorzugeben, dass ich eine Mirena IUD, eine intrauterine Vorrichtung habe, die für Geburtenkontrolle verwendet wird, die Perioden für einige Frauen verringert und sie vollständig für andere beseitigt . Ich falle in diese Kategorie. Obwohl die meisten Krankenschwestern und Ärzte bewegen sich nach dieser Reaktion, eine Krankenschwester vor kurzem sah mich in unverhohlener Missbilligung und fragte: Aber was ist, wenn Sie Kinder Ich sagte ihr, dass ich würde es aus, wenn ich Kinder wollen. Aber nicht es fühlt sich unnatürlich, nicht eine Periode, die sie gefragt. Ich sagte ihr, es fühlt sich großartig, nicht eine Periode haben. Sie schüttelte den Kopf und sagte: Es scheint seltsam, einen fremden Gegenstand in deinem Körper zu haben. Ich antwortete: Ja, wie ein Baby. Sie hat aufgehört, Fragen zu diesem Zeitpunkt. Rubios Rache Der Florida-Republikaner hat die Energie, Rex Tillersons Nominierung für Sekretär des Zustandes zu sinken und einen frühen Schlag zu einem Präsidenten auszuwählen, der ihn vor einem Jahr herabsetzte. Donald Trump lobte alle Arten von Beleidigungen bei Marco Rubio, als die beiden Republikaner Konkurrenten für die Präsidentschaft waren. Der Florida-Senator war, denkwürdigsten, Liddle Marco im Volksmund des höheren Trump. Er verspottete ihn für sein reichliches Schwitzen, für seine wirklich großen Ohren, für Sein nicht mehr als ein typischer D. C. Politiker. Und um Verletzungen zu Beleidigung hinzufügen, trumpelte Rubio Rubio in seinem Heimatstaaten primär und fuhr fort, Florida in den allgemeinen Wahlen mit fast keine Hilfe von seinem junioren Senator zu gewinnen. Nun jedoch, seine Rubios drehen, um Trump Schweiß zu machen. Just wieder auf eine zweite Sechs-Jahres-Amtszeit im Senat gewählt, hält der 45-Jährige die wichtigsten Stimmen auf Trumps Nominierung des ehemaligen ExxonMobil CEO Rex Tillerson als Staatssekretär. Und er weiß es. Kann Evangelicals helfen Trump Tausend Beziehungen mit Russland Sie waren Ronald Reagans Verbündete während des Kalten Krieges. Aber einige wollen nun die Präsidentenwahl, um Brücken mit Wladimir Putin zu bauen. Am 8. März 1983 stand Ronald Reagan vor einem Publikum von Evangelikalen und erklärte, dass die sowjetische Regierung im Mittelpunkt des Bösen in der modernen Welt stand. Die Arena brach in nicht überraschendem Applaus, stehenden Ovationen und Echos der Hymne Onward Christian Soldiers aus. Während viele Konservative eine hartnäckige Haltung gegenüber der Sowjetunion unterstützten, gab das religiöse Recht Reagan die moralische Unterstützung, die er brauchte, um den Kalten Krieg neu zu entfachen. Die Prediger predigten Predigten über die gottlosen, bösen Russen. Die 3,5 Millionen starke National Association of Evangelicalswho lud Reagan zu seinem jährlichen Treffen Adresse, wo er gab, dass 1983 Rede eine führende anti-kommunistische Stimme. Und die moralische Mehrheit kaufte ganzseitige Anzeigen in Zeitungen unter Verwendung religiöser religiöser Sprache, um die Probleme zu gestalten. In Anerkennung der inhärent moralischen Art der Debatten über Atomwaffen gab die moralische Mehrheit Reagans Politik das Gewicht ihrer moralischen Autorität, wie der Historiker Jeremy Hatfield beobachtet hat. Das Trumpf-Dossier und die Herstellung von Intelligenz Alle Intelligenz ist Information. Aber nicht alle Informationen sind Intelligenz. Es gab zwei hochkarätige, hochsensible Dokumente, die Anfang Januar in Washington zirkulierten, sowohl in Bezug auf Donald Trump als auch die Russen. Der erste, ein von der amerikanischen Geheimdienste eingestufter Bericht, enthielt Beweise für die russische Einmischung in die Wahl von 2016, die von den Geheimdiensten öffentlich geschlossen wurde, sollte dazu beitragen, Trump die Präsidentschaft zu gewinnen. Der zweite, ein inzwischen öffentlicher, unbestätigter Oppositionsbericht eines privaten Geheimdienstes, enthielt explosive persönliche und finanzielle Anschuldigungen über den gewählten Präsidenten, in einigen Fällen angeblich von oder im Besitz der russischen Intelligenz gesammelt. Und was diese beiden Berichte von verschiedenen Genres öffentlich verlinkt hat, ist zwei Seiten. Das war die Länge eines Anhangs, der an das eingestufte Regierungsdokument über das russische Wahlhacking angehängt ist. Berichten zufolge sollen einige Anschuldigungen aus dem anderen Dokument zusammengefasst werden, dem Privatunternehmensdossier über Trump. Und es war ein Nachrichtenleck über diese beiden Seiten, die die Veröffentlichung des vollständigen Oppositionsdossiers ausgelösten. Obwohl Angehörige der Geheimdienste bereits im August 2016 auf das Dossier aufmerksam gemacht worden waren, betonte James Clapper, der Direktor des Nationalen Nachrichtendienstes, diese Woche, dass das Dossier nicht selbst ein Intelligenzprodukt sei, das amerikanische Geheimdienstbeamte weder produziert noch Überprüft den Inhalt des Berichts, aber zusammengefasste Teile, um den politischen Entscheidungsträgern ein möglichst umfassendes Bild von Angelegenheiten zu vermitteln, die die nationale Sicherheit beeinträchtigen könnten. Mein Präsident war Schwarz Eine Geschichte des ersten afrikanischen amerikanischen Weißen Hauses und von dem, was als nächstes kam In den schwindenden Tagen von Präsident Barack Obamas Verwaltung, er und seine Frau, Michelle , Veranstaltete eine Abschiedsparty, deren vollen Einfluß sich niemand ergreifen konnte. Es war Ende Oktober, Freitag, der 21., und der Präsident hatte viele der vergangenen Wochen verbracht, da er die zwei darauf folgenden Wochen verbringen würde, die für den demokratischen Präsidentschaftskandidaten Hillary Clinton kämpften. Die Dinge sahen auf. Umfragen in den entscheidenden Staaten von Virginia und Pennsylvania zeigten Clinton mit festen Vorteilen. Die gewaltigen GOP-Hochburgen von Georgien und Texas wurden als bedroht bezeichnet. Der Augenblick schien Obama zu erobern. Er war in diesen letzten Wochen leicht auf den Beinen, knackte Witze auf Kosten der republikanischen Konkurrenten und lachte von Hecklern. Bei einer Rallye in Orlando am 28. Oktober begrüßte er einen Schüler, der ihn vorstellte, indem er zu ihr tanzte und dann bemerkte, dass das Lied, das über den Lautsprechern der Gap Bands Outstanding spielte, älter war als sie. Der Einsiedler, der unbeabsichtigte Klimawandel-Wissenschaft Billy Barr zog in die Rocky Mountains vor vier Jahrzehnten, gelangweilt einen Winter, und beschlossen, ein Notebook, das das Zeug der Legende geworden ist. Es war ein Jahr in seinem Leben allein in Colorados Rocky Mountains, als Billy Barr seine Aufnahmen begann. Es begann als Neugier, eine Aufgabe, um seinen Geist im Winter zu beschäftigen. Keineswegs, sagte Barr mir, nachdem er von seiner Kabine heruntergefahren hatte, um das nächste Telefon zu benutzen, machte er sich auf, eine wichtige Datenbank für Klimawandel-Wissenschaftler zu machen. Hölle, sagte er nicht. Ich wusste nichts über den Klimawandel zu der Zeit. Im Jahr 1973 hatte Barr das College verlassen und sein Haus zu einer verlassenen Bergbau-Hütte an der Basis des Gothic Mountain, eine 12,600-Fuß-Stein Pfosten. Die kalten Winde bliesen durch die Holzbretterwände der Hütten, als ob sie nicht existierten. Er teilte den nackten Schmutzboden mit einem Stinktier und Kiefernmarder, seine einzige regelmäßige Firma für viel des Jahres. Barr war von der Ostküste zu den Rocky Mountains genau wegen der Einsamkeit gezogen, aber er konnte der Langeweile nicht entgehen. Vor allem der erste Winter. So maßte er Schneehöhen, Tierspuren und im Frühjahr die ersten Jubelrufe von Vögeln zurück. Er füllte ein Notizbuch mit diesen Beobachtungen dann ein anderes Notizbuch. Das geht nun seit 44 Jahren weiter. Die meisten 90s Ding, das jemals existieren könnte Der Zeitgeist summiert perfekt in einem technologischen Artefakt, das ist ein VHS-Band für Windows 95, mit Jennifer Aniston und Matthew Perry. Dieses Bild bouncing um auf Twitter dank Jehan Ranasinghe. Die dieses Ding, vermutlich mit einer Zeitmaschine, grub, und dann dieses Bild tweeted. Noch besser, jemand hat tatsächlich digitalisiert die gesamte Sache Es kennzeichnet, was es behauptet, die erste Cyber-Sitcom zu sein (ich schätze), die eine bizarre Meta-Übernahme des Zauberers von Oz ist (glaube ich). Es öffnet sich im 5. Stock von Microsoft mit Jennifer Aniston und Matthew Perry singen, Task Bars und E-Mail und Shortcuts oh mein Ja, ich bin ernst. Das ist mehr als 90s als Naughty by Nature. Mehr 90s als Larry Johnsons Charlotte Hornissen. Mehr 90s als Doc Martens und Flanell. Mehr 90s als Straße Regeln, sogar. Wie staatlich geförderte Erpressung in Russland funktioniert Die Kunst des kompromat Im Januar 1999 wurde Generalstaatsanwalt Yury Skuratov vom damaligen Präsidenten Boris Jelzins, dem Chef des Stabes, in den Kreml eingeladen, der ihm ein Videoband eines Mannes zeigte, der wie Skuratow im Bett schaute Mit zwei Prostituierten. Dann forderte er Skuratow auf, zurückzutreten, obwohl der Staatsanwalt mitten in der Untersuchung der Verwaltung von Jelzins war, um Bestechungsgelder von einer schweizerischen Firma zu ergreifen, die versuchte, lukrative Verträge für die Renovierung des Kreml zu sichern. Es war ein körniges Band und Skuratow würde später sagen, dass es falsch war, aber er hat trotzdem seinen Rücktritt eingereicht. Was als nächstes geschah, war einer der entscheidendsten Kämpfe in der Bestimmung, wer Jelzin ersetzen würde, als seine zweite Präsidentschaftsperiode im Jahr 2000 ablief. Der Rücktritt von Skuratow musste vom Föderationsrat, der Oberkammer des russischen Parlaments, bestätigt werden, Kremlin Stempel. Der Föderationsrat balket und fragt Skuratov zu bezeugen, aber am Tag, bevor er auf dem Boden erschien, RTR TV die Band auf seine Abendnachrichten, rief das Segment Drei in einem Bett. Als der Föderationsrat weiterhin dem Kreml Widerstand leistete und Skuratov versuchte, wieder zur Arbeit zurückzukehren, als sei nichts passiert, wurde das Band wieder im Fernsehen gespielt, diesmal auf dem Programm des berüchtigten Medienschlages Sergei Dorenko. Erlauben Kinder, das Band zu sehen, sagte Dorenko. Würde es schwieriger für die Eltern, sie patriotisch zu erhöhen, das war schließlich der Staatsanwalt der Russischen Föderation, nicht Mick Jagger, der mit einem nackten Rücken um den Strand laufen kann. Was Jeff Sessionss Rolle bei der Verfolgung der Klan zeigt über seine Bürgerrechte Rekord Verteidiger der Trümpfe Wahl für Generalstaatsanwalt haben ein Alabama Lynchen Fall als Beweis für sein Engagement für die Rassengleichheit zitiert. Die wahre Geschichte ist komplizierter. Vor 35 Jahren spielte das US-Attorneys-Büro im südlichen Bezirk von Alabama eine entscheidende Rolle dafür, dass die Lynch des 19-jährigen Michael Donald von zwei Mitgliedern des Ku Klux Klans untersucht und bestraft wurde. Diese grausame Fall geworden ist neu relevant mit der Nominierung von Alabama Senator Jeff Sessions, um das Department of Justice laufen. Sitzungen war der US-Rechtsanwalt für den südlichen Bezirk, als der Fall von Donald versucht wurde. 1986 wurde die Session-Nominierung für ein Bundesrichteramt abgelehnt, nachdem einer seiner ehemaligen Untergebenen, Thomas Figuren, behauptet hatte, dass Sessions ihn Jungen nannten, Bemerkungen zur Ablehnung von Bürgerrechtsorganisationen machten und Witze über die KKK machten Donald lynchen. Civil-Rechte-Gruppen haben scharf kritisiert Sessionss Nominierung, mit dem Argument, dass er feindlich gegen Bundes-Antidiskriminierung und Stimmrecht. Sechs Mitglieder der NAACP, darunter Präsident Cornell Brooks, wurden Anfang Januar nach der Inszenierung eines Sit-in im Sessionss Mobile Büro verhaftet. Gegen Empathie Newsletters Eltern und Spinoffs: Wenn zu kaufen und wann zu verkaufen Wenn ein Unternehmen, in dem Sie eigene Aktie Spinning off einer ihrer Einheiten an die Aktionäre. Was ist der beste Schritt zu machen Sie halten Aktien in der Muttergesellschaft. Die Spinoff oder beide Diese Frage wurde oft von Investoren im Laufe der Jahre gefragt. Zwischen 1990 und 2006 gab es mehr als 800 Spinoffs in U. S.-Börsen, insgesamt mehr als 800 Milliarden im Marktwert. Nach Peter Hunts Strukturierung Mergers amp Acquisitions (dritte Auflage, 2007). Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie sich diese Transaktionen auf die Muttergesellschaft, die ausgegliederte Einheit und vor allem die Aktionäre auswirken. Die Spin-on-Spinoffs In einem reinen Spinoff verteilt ein Unternehmen 100 seiner Beteiligung an einer Einheit als Aktiendividende an bestehende Aktionäre. (For more information on Mergers and Acquisitions. Es ist eine steuerfreie Methode der Veräußerung, die in der Regel hilft sowohl die Eltern und Einheit erreichen bessere Ergebnisse als separate und höher bewertete Einheiten. (Um zu lernen, wie man die Vorteile von Spinoffs nutzen kann, lesen Sie hierzu auch "Cashing In On Corporate Restructuring".) Viele Studien haben herausgefunden, dass Spinoffs und Eltern den Markt übertreffen - mit dem Anstieg der Spinoffs. Eines der häufiger zitierten Studien von Patrick Cusatis, James Miles und J. Randall Woolridge wurde in einer Ausgabe von 1993 des Journal of Financial Economics veröffentlicht. Er stellte fest, dass Spinoffs und Eltern den SampP 500 Index in den ersten drei Jahren des Handels mit Spinoff-Aktien um durchschnittlich 30 bzw. 18 übertrafen. Eine Untersuchung von Chip Dickson von Lehman Brothers (OTC: LEHMQ) stellte fest, dass Spinoffs zwischen 2000 und 2005 in den ersten beiden Jahren auf durchschnittlich 45 geschlagen haben, während die Muttergesellschaften sie in den beiden Jahren um durchschnittlich 40 verdoppeln. JPMorgan (NYSE: JPM) untersuchte Spinoffs von 1985-1995 und schätzte Überschussrenditen von 20 für Spinoffs und 5 für Eltern in den ersten 18 Monaten. Was hält sie Drehen Spinoffs übertreffen für ein paar Gründe. Managementteams bei den Spinoffs haben aufgrund von Aktienoptionen und Aktienbeständen einen größeren Anreiz zu produzieren. Und größere Freiheit, neue Ventures zu starten, rationalisieren Operationen und trimmen Overhead. Managementteams der Muttergesellschaften können sich stärker auf die Kerngeschäfte konzentrieren. Stock Bewertungen für beide können steigen, weil der Anleger bevorzugt fokussiert und reine Spiel Unternehmen. So scheinen Aktien von Spinoffs und Eltern beide wert zu halten. Allerdings, wenn man verkauft werden muss, Studie Ergebnisse deuten darauf hin, dass aufgrund seiner geringeren Marge der Outperformance. Im Durchschnitt sollte das Elternteil die Axt bekommen. Eine 2004 Studie von John McConnell und Alexei Ovtchinnikov erschien im Journal of Investment Management kam zu dem Schluss, dass Muttergesellschaften nicht besser als der Markt nach Korrektur für einen sehr großen positiven Ausreißer durchgeführt. Dennoch, Spinoff Aktien kommen mit ein paar Vorbehalte. Erstens sind sie volatiler. Mit ihren kleineren Kapitalisierungen und finanziellen Kapazitäten neigen sie dazu, höhere Beta-Aktien zu sein, die in schwachen Märkten unterdurchschnittlich sind und in starken Märkten überlegen sind. Als solche, Spinoff-Aktien sind besser zu besitzen während eines Bullenmarktes, anstatt sie während eines Bären sind. Zweitens verkaufen Spinoff-Aktien oft in den Monaten unmittelbar nach der Umstrukturierung zu verkaufen. Die Veräußerung von Aktien an bestehende Aktionäre ist keine besonders effiziente Möglichkeit, Aktien zu verteilen, da die Anteilseigner in erster Linie an der Muttergesellschaft interessiert sind. Indexfonds werden auch das Unternehmen verkaufen, da das neue Unternehmen nicht im Index ist. Andere Institute verkaufen, weil die Spinoff nicht mit Mandaten passt (entweder zu klein, hat keine Dividende oder gibt es keine Forschung zur Verfügung). Wie Studien und Verkaufsseiten Studien zeigen, wird die sofortige Dip in Spinoff Aktienkurse in der Regel ersetzt durch Stärke in den nächsten zwei bis drei Jahren. So kann ein Investor, der beabsichtigt, den Spinoff zu halten, kurzfristige Preisschwächen abwarten müssen. Ebenso möchte ein Anleger, der Spinoff-Aktien abwerfen möchte, abwarten und später in die relative Stärke verkaufen. Evaluierung einzelner Spinoffs Auch wenn Spinoffs und Muttergesellschaften im Vergleich zum Markt tendenziell eher tendieren, liegt dieser Erfolg nur in der Summe. Es ist immer noch wichtig, einzelne Spinoff-Situationen zu bewerten, um sicherzustellen, dass das Gesetz der Mittelwerte auf Ihrer Seite ist. Joel Greenblatt, ein ehemaliger Hedgefondsmanager mit einem sehr erfolgreichen Track Record, der zum großen Teil auf Spinoffs basiert, ist ein Guru zum Thema. In seinem Buch, Sie können ein Börsengenie sein (1999), sagt er, dass es wichtig ist, zu sehen, wo die Interessen der Manager liegen. Führungskräfte, die große Gehälter verdienen, ohne viel Bestand zu besitzen, dürfen den Shareholder Value nicht so stark steigern, wie Manager mit großen Beteiligungsanteilen oder Aktienoptionszuschüssen. Trennung Angst William Mitchell, Chef von Spinoff amp Reorg Profiles, sagt, es ist wichtig, den Grund für die Trennung, die durch den Vergleich der Pro-Forma-Bilanz und Gewinn-und Verlustrechnung von getroffen werden kann, ableiten Die Spinoff und Eltern. Das erste, was zu überprüfen ist Schulden und die Zuweisung von anderen Verbindlichkeiten und unruhigen Vermögenswerte (wie real state im Jahr 2008). Zum Beispiel könnte eine Spinoff am Ende übermäßig gesenkt werden, weil die Eltern eine gehebelte Rekapitalisierung tun können. Wobei der Spinoff mit Schulden belastet wird und der Erlös von dem Elternteil eingezogen wird. Ein Beispiel dafür, nach Mitchell, kann in einigen der Einheiten aus dem Internet-Konglomerat InterActiveCorp (IAC) im Jahr 2008 gesponnen gesehen werden. (Lesen Sie mehr Details, indem Sie Besitzer Can Be Deal Killers in MampA.) Ein weiterer wichtiger Faktor für Mitchell zu studieren ist die Kapitalrendite. Dabei wird das Verhältnis von Betriebsergebnis zu Nettoumlaufvermögen abzüglich Barmittel berücksichtigt. Ein Spinoff (oder Elternteil) mit einem niedrigen Messwert zu dieser Maßnahme hat möglicherweise nicht viel von einem strategischen Vorteil in seinem Geschäftsbereich. Die reale Welt: Spinoff-Bewertung Sowohl Greenblatt als auch Mitchell sind sich einig, dass Bewertungsniveaus ein weiteres Kriterium sind. Greenblatt hat in den Medien über einige seiner früheren Investitionen in Spinoffs kommentiert, und seine Aussagen liefern zwei Fallstudien, die die Anwendung der Bewertung und andere Maßstäbe veranschaulichen. Die erste war die Spinoff von Lehman Brothers von American Express (NYSE: AXP) im Jahr 1994. Greenblatt entschied sich gegen Investitionen in Lehman Brothers, weil die Insider nicht besitzen viel Lager. Er tat jedoch, wie American Express, weil seine verbleibenden Geschäfte von Charge-Karten und Investment Management waren Warren Buffett-Typ-Franchise und sie waren für nur neun Mal das Ergebnis, nach Abzug der Wert der Lehmans Aktie gehen. Die zweite war die Spinoff von NCR (NYSE: NCR) von ATampT (NYSE: T) im Jahr 1997. Greenblatt gefiel NCR, weil seine Aktien bei 30 bewertet wurden, doch das Unternehmen hatte 11 pro Aktie in bar, keine Schulden und eine schnell wachsende Daten - Geschäftsbereich. Wenn dieser bei sehr konservativen Einmalverkäufen bewertet wurde, führte er den Nettoinventarwert auf den 30-Aktienkurs. Der Rest des NCRs Geschäft, die 6 Milliarden Umsatz jährlich zu der Zeit, war daher im Grunde kostenlos. Die Spinoffs der Bottom Line Company sind seit 1990 durchschnittlich etwa 50 pro Jahr passiert. Daher ist es für Investoren wichtig zu wissen, was diese Aktion für den Wert ihrer Aktien bedeuten kann. In vielen Fällen haben sich Spinoffs sowohl für die Muttergesellschaft als auch für die ausgegliederte Einheit als wertvoll erwiesen. Allerdings ist es wichtig, die Einzelheiten eines Unternehmens Spinoff sorgfältig zu prüfen, bevor sie eine Entscheidung darüber, ob zu halten, verkaufen von Unternehmen kaufen, die planen oder haben diesen move. What Wirkung hat eine Spin-off haben auf einem Aktienkurs ist ein A Copyright © 2010 Zacks Investment Research Im Zentrum von allem, was wir tun, ist ein starkes Engagement für unabhängige Forschung und die gemeinsame Nutzung der profitablen Entdeckungen mit Investoren. Diese Widmung zu geben Investoren einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Stock-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Erträge beziehen sich auf einen Zeitraum von 1986-2011 und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und belegt. Informieren Sie sich über die oben dargestellten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten sind mindestens 15 Minuten verzögert.