Binär Option Bewertungsmodell

Excel-Tabellen für binäre Optionen Dieser Artikel enthält binäre Optionen und bietet mehrere Preiskalkulationstabellen. Binäre Optionen geben dem Eigentümer eine feste Auszahlung (die nicht mit dem Kurs des Basiswertes variiert) oder gar nicht. Die meisten Binär-Optionen sind im europäischen Stil diese werden mit geschlossenen Formeln aus einer Black-Scholes-Analyse abgeleitet, wobei die Auszahlung bei Verfall ermittelt. Bargeld oder Nichts amp Asset oder Nothing Optionen Binäre Optionen können entweder Cash oder Nothing oder Asset oder Nothing sein. Ein Cash oder Non Call hat eine feste Auszahlung, wenn der Aktienkurs über dem Basispreis bei Verfall liegt. Ein Bargeld oder nichts hat eine feste Auszahlung, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt. Wenn der Vermögensgegenstand bei Verfall über dem Streik gehandelt wird, ist die Auszahlung eines Vermögenswertes oder oder Nichtanrufs gleich dem Vermögenspreis. Umgekehrt hat ein Vermögenswert oder nichts einen Auszahlungsbetrag, der dem Vermögenswert entspricht, wenn der Vermögenswert unter dem Ausübungspreis notiert. Diese Excel-Tabelle Preise Bargeld oder Nichts amp Asset oder Nichts Optionen Zwei-Asset Cash-or-Nothing Optionen Diese binären Optionen werden über zwei Vermögenswerte festgesetzt. Sie haben vier Varianten, basierend auf der Beziehung zwischen Spot - und Streikpreisen. hoch und hoch . Diese zahlen nur, wenn der Basispreis beider Vermögenswerte unter dem Kassakurs der beiden Vermögenswerte auf und ab liegt. Diese zahlen nur, wenn der Kassakurs eines Vermögenswertes über seinem Ausübungspreis liegt und der Kassakurs des anderen Vermögenswertes unter seinem Ausübungspreis liegt oder gar nicht angerufen wird. Diese zahlen einen vorbestimmten Betrag des Kassakurses der beiden Vermögenswerte ist über ihrem Ausübungspreis Bargeld oder nichts gesetzt. Diese zahlen einen vorbestimmten Betrag, wenn der Kassakurs beider Vermögenswerte unter dem Streikprie liegt. Die folgenden Excel-Kalkulationstabelle berechnet alle vier Varianten anhand der von Heynen und Kat (1996) vorgeschlagenen Lösung. C-Brick-Optionen werden aus vier zwei-Asset-Cash-oder-nichts Optionen konstruiert. Der Inhaber erhält einen vorgegebenen Geldbetrag, wenn der Preis des Vermögens A zwischen einem oberen und einem unteren Streik liegt und wenn der Preis des Vermögens B zwischen dem oberen und dem unteren Streik liegt. Supershares Supershare Optionen basieren auf einem Portfolio von Vermögenswerten mit Aktien, die gegen ihren Wert ausgegeben werden. Supershares zahlen einen vorbestimmten Betrag, wenn der Basiswert zwischen einem oberen und einem niedrigeren Wert bei Verfall festgesetzt wird. Der Betrag ist in der Regel ein fester Anteil des Portfolios. Supershares wurden von Hakansson (1976) eingeführt und werden mit den folgenden Gleichungen bewertet. Gap-Optionen Eine Gap-Option hat einen Auslöserpreis, der bestimmt, ob die Option ausgezahlt wird. Der Ausübungspreis bestimmt jedoch die Höhe der Auszahlung. Die Auszahlung einer Gap-Option wird durch Differenz zwischen dem Vermögenspreis und einer Lücke bestimmt, solange der Vermögenspreis über oder unter dem Ausübungspreis liegt. Der Preis und die Auszahlung einer europäischen Style-Gap-Option werden durch diese Gleichungen gegeben, wobei X 2 der Ausübungspreis ist und X 1 der Auslöserpreis ist. Betrachten Sie eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 30 und einem Lücke-Streik von 40. Die Option kann ausgeübt werden, wenn der Vermögenspreis über 30 liegt, zahlt aber nichts, bis der Vermögenspreis über 40 liegt. Download Excel Spreadsheet to Price Gap Options Leave Eine Antwort Abbrechen Antwort Wie die kostenlose Spreadsheets Master Knowledge Base Aktuelle BeiträgeExamples zu verstehen, die Binomial Option Preismodell Seine ziemlich schwierig, auf die genaue Preisgestaltung eines handelbaren Vermögenswertes, auch auf Gegenwart zu vereinbaren. Das ist, warum die Aktienkurse ständig ändern. In Wirklichkeit ändert das Unternehmen kaum seine Bewertung auf einer täglichen Basis, aber der Aktienkurs und seine Bewertung ändern sich jede Sekunde. Dies zeigt die schwierige Erreichung eines Konsens über den heutigen Preis für alle handelbare Vermögenswerte, die zu Arbitrage-Chancen führt. Allerdings sind diese Arbitrage-Gelegenheiten wirklich kurzlebig. Es läuft alles auf aktuelle Bewertung, was ist der richtige aktuelle Preis heute für eine erwartete zukünftige Auszahlung In einem wettbewerbsorientierten Markt, um Arbitrage-Chancen zu vermeiden, müssen Vermögenswerte mit identischen Auszahlung Strukturen den gleichen Preis haben. Die Bewertung der Optionen war eine schwierige Aufgabe und es wurden hohe Preisschwankungen beobachtet, die zu Arbitragemöglichkeiten führten. Black-Scholes bleibt eines der beliebtesten Modelle für die Preisgestaltung Optionen verwendet. Sondern hat seine eigenen Grenzen. (Weitere Informationen finden Sie unter Optionenpreise). Binomial Option Preismodell ist eine weitere beliebte Methode für die Preisgestaltung Optionen verwendet. Dieser Artikel beschreibt ein paar umfassende Schritt-für-Schritt-Beispiele und erklärt das zugrunde liegende Risiko-neutrale Konzept bei der Anwendung dieses Modells. (Für das dazugehörige Lesen siehe: Das Binomialmodell zerlegen, um eine Option zu bewerten). Dieser Artikel setzt die Vertrautheit des Benutzers mit Optionen und damit zusammenhängenden Konzepten und Begriffen voraus. Angenommen, es existiert eine Call-Option für eine bestimmte Aktie, deren Marktpreis 100 ist. Die ATM-Option hat einen Basispreis von 100 mit einer Zeit bis zum Ablauf eines Jahres. Es gibt zwei Händler, Peter und Paul, die beide einig, dass der Aktienkurs wird entweder steigen bis 110 oder fallen auf 90 in einem Jahr. Beide Parteien vereinbaren das erwartete Preisniveau in einem vorgegebenen Zeitrahmen von einem Jahr, sind aber nicht einverstanden mit der Wahrscheinlichkeit des Auf - und Abbewegungsprozesses. Peter glaubt, dass die Wahrscheinlichkeit der Aktienkurs geht auf 110 ist 60, während Paul glaubt, es ist 40. Auf der Grundlage der oben genannten, die bereit wären, mehr Preis für die Call-Option zu zahlen Möglicherweise Peter, wie er erwartet hohe Wahrscheinlichkeit des Aufstiegs. Lets sehen die Berechnungen zu überprüfen und zu verstehen. Die beiden Vermögenswerte, von denen die Bewertung abhängt, sind die Call-Option und der Basiswert. Es besteht eine Vereinbarung zwischen den Teilnehmern, dass sich der zugrundeliegende Aktienkurs in einem Jahr von 100 auf 110 oder 90 bewegen kann und es keine weiteren Kursbewegungen gibt. Wenn in einer arbitragefreien Welt ein Portfolio gebildet werden soll, das aus diesen beiden Vermögenswerten (Call-Option und Basiswert) besteht, unabhängig davon, wo der zugrundeliegende Kurs liegt (110 oder 90), bleibt die Netto-Portfolio-Rendite immer gleich . Angenommen, wir kaufen d Aktien der zugrunde liegenden und kurzen eine Call-Option, um dieses Portfolio zu schaffen. Wenn der Preis geht zu 110, werden unsere Aktien im Wert von 110d und gut verlieren 10 auf Short Call Auszahlung. Der Nettowert unseres Portfolios beträgt (110d 10). Wenn der Preis auf 90 sinkt, werden unsere Aktien im Wert von 90d sein, und die Option wird wertlos. Der Nettowert unseres Portfolios beträgt (90d). Wenn wir wollen, dass der Wert unseres Portfolios gleich bleibt, unabhängig davon, wo der zugrundeliegende Aktienkurs liegt, dann sollte der Portfoliowert in beiden Fällen gleich bleiben, dh: gt (110d 10) 90d dh wenn wir eine halbe Aktie kaufen ( Dass Fraktionskäufe möglich sind), werden wir es schaffen, ein Portfolio so zu gestalten, dass sein Wert in beiden möglichen Staaten innerhalb des vorgegebenen Zeitraums von einem Jahr gleich bleibt. (Punkt 1) Dieser Portfoliowert, angegeben durch (90d) oder (110d -10) 45, liegt ein Jahr unter der Linie. Zur Berechnung ihres Barwertes. Es kann mit einer risikofreien Rendite diskontiert werden (vorausgesetzt, 5). Gt 90d exp (-51 Jahr) 45 0.9523 42,85 gt Barwert des Portfolios Da das Portfolio derzeit Bestandteil des Grundkapitals (mit Marktpreis 100) und 1 Short Call ist, sollte er dem oben berechneten Barwert entsprechen Dh gt 12100 1Call Preis 42,85 gt Preisempfehlung 7.14 dh der Anrufpreis ab heute. Da auf der obigen Annahme beruht, dass der Portfoliowert gleich bleibt, unabhängig davon, auf welche Weise der Basiswert geht (Punkt 1 oben), spielt dabei die Wahrscheinlichkeit des Auf - und Abbewegungsprozesses keine Rolle. Das Portfolio bleibt ungeachtet der zugrunde liegenden Kursbewegungen risikofrei. In beiden Fällen (voraussichtlich auf 110 zu erhöhen und auf 90 zu sinken), ist unser Portfolio neutral für das Risiko und verdient die risikofreie Rendite. Daher sind die beiden Händler Peter und Paul bereit, für diese Aufrufoption dieselben 7.14 zu zahlen, unabhängig von ihrer eigenen Wahrnehmung der Wahrscheinlichkeiten von Aufwärtsbewegungen (60 und 40). Ihre individuell wahrgenommenen Wahrscheinlichkeiten spielen bei der Optionsbewertung keine Rolle, wie aus dem obigen Beispiel ersichtlich. Wenn wir annehmen, daß die einzelnen Wahrscheinlichkeiten von Bedeutung sind, dann hätten es Arbitragemöglichkeiten gegeben. In der realen Welt bestehen solche Arbitragemöglichkeiten mit geringen Preisunterschieden und verschwinden kurzfristig. Aber wo ist die viel hyped Volatilität in all diesen Berechnungen, die ein wichtiger (und empfindlichsten) Faktor für die Option Preisgestaltung ist Die Volatilität ist bereits durch die Natur der Problemdefinition enthalten. Denken Sie daran, dass wir zwei (und nur zwei - und damit den Namen binomialen) Zustände der Preisniveaus (110 und 90) annehmen. Volatilität ist implizit in dieser Annahme und damit automatisch enthalten 10 entweder (in diesem Beispiel). Jetzt können wir eine Sanity-Check, um zu sehen, ob unser Ansatz ist korrekt und kohärent mit den häufig verwendeten Black-Scholes Preisgestaltung. (Siehe: Das Black-Scholes-Optionsbewertungsmodell). Hier sind die Screenshots der Optionen Rechner Ergebnisse (mit freundlicher Genehmigung von OIC), die eng mit unseren berechneten Wert übereinstimmt. Leider ist die reale Welt nicht so einfach wie nur zwei Zustände. Es gibt mehrere Preisniveaus, die durch den Bestand bis zum Ende der Zeit erreicht werden können. Ist es möglich, alle diese Ebenen in unser Binomial-Preismodell einzuschließen, das auf nur zwei Ebenen beschränkt ist Ja, es ist sehr viel möglich, und es zu verstehen, lässt sich in eine einfache Mathematik eindringen. Einige Zwischenrechenschritte werden übersprungen, um sie zusammenzufassen und auf Ergebnisse zu fokussieren. Um weiter zu gehen, können wir dieses Problem und die Lösung verallgemeinern: X ist der aktuelle Marktpreis der Aktie und Xu und Xd sind die zukünftigen Preise für Auf - und Abbewegungen t Jahre später. Der Faktor u ist größer als 1, da er eine Verschiebung anzeigt und d zwischen 0 und 1 liegen wird. Für obiges Beispiel sind u1.1 und d0.9. Die Renditeauszahlungen sind P up und P dn für Aufwärts - und Abwärtsbewegungen zum Zeitpunkt des Verfalls. Wenn wir ein Portfolio von heute gekauften Aktien und kurzer Kaufoption aufbauen, dann nach dem Zeitpunkt t: Wert des Portfolios im Falle von Aufwärtsbewegung sXu P up Wert des Portfolios im Fall von Abwärtsbewegung sXd P dn Für eine ähnliche Bewertung in beiden Fällen von Preisbewegung, gt s (P up - P dn) (X (ud)) die Nr. Der Aktien zum Kauf eines risikofreien Portfolios Der zukünftige Wert des Portfolios am Ende von t Jahren wird Der heutige Wert der oben genannten kann durch Diskontierung mit risikoloser Rendite erreicht werden: Dies sollte der Portfolio-Holding der S-Aktien entsprechen X-Preises und des Kurzrufwerts c dh der heutigen Haltezeit von (s X - c) sollte oben gleich sein. Das Lösen für c schließlich gibt c als: WENN WIR KURZEN DIE RUF-PREMIUM SOLLTE ZUSÄTZLICH BIS PORTFOLIO NICHT SUBTRACTION. Eine andere Möglichkeit, die obige Gleichung zu schreiben, besteht darin, daß sie wie folgt umgeordnet wird: dann wird die obige Gleichung zur Neuanordnung der Gleichung in Form von q eine neue Perspektive angeboten. Q kann nun als die Wahrscheinlichkeit der Aufwärtsbewegung des Basiswerts interpretiert werden (da q mit P up und 1-q mit P dn verbunden ist). Insgesamt repräsentiert die obige Gleichung den derzeitigen Optionspreis, d. H. Den diskontierten Wert seiner Auszahlung bei Verfall. Wie ist diese Wahrscheinlichkeit q unterscheidet sich von der Wahrscheinlichkeit, nach oben oder unten bewegen des Basiswertes Der Wert der Aktienkurs zum Zeitpunkt tq Xu (1-q) Xd den Wert von q Setzt und neu anordnen, kommt der Aktienkurs zum Zeitpunkt t, dh In dieser angenommenen Welt von Zwei-Staaten steigt der Aktienpreis einfach durch risikofreie Rendite an, dh genau wie ein risikofreies Vermögen und damit unabhängig von jeglichem Risiko. Alle Anleger sind dem Risiko unter diesem Modell gegenüber gleichgültig, und dies ist das risikoneutrale Modell. Die Wahrscheinlichkeit q und (1-q) werden als risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten bezeichnet und die Bewertungsmethode wird als risikoneutrales Bewertungsmodell bezeichnet. Das obige Beispiel hat eine wichtige Anforderung - die künftige Auszahlungsstruktur ist mit Präzision (Stufe 110 und 90) erforderlich. Im wirklichen Leben ist eine solche Klarheit über stufenbasierte Preisniveaus nicht möglich, eher der Preis bewegt sich zufällig und kann sich auf mehreren Ebenen niederlassen. Lassen Sie uns das Beispiel weiter erweitern. Gehen Sie davon aus, dass zwei Stufen Preisniveaus möglich sind. Wir wissen, dass der zweite Schritt die endgültigen Auszahlungen ist, und wir müssen die Option heute (dh im anfänglichen Schritt) bewerten. Rückwärts arbeiten kann die Zwischenschrittbewertung (bei t1) unter Verwendung der Endauszahlungen in Schritt 2 (t2) durchgeführt werden, und dann diese verwendet werden (T1) kann die heutige Bewertung (t0) unter Verwendung der obigen Berechnungen erreicht werden. Um die Option Preisgestaltung bei Nr. 2, Auszahlungen bei 4 und 5 verwendet werden. Um die Preise für nein. 3, Auszahlungen bei 5 und 6 verwendet werden. Schließlich werden berechnete Auszahlungen bei 2 und 3 verwendet, um die Preisgestaltung mit der Nr. 1. Bitte beachten Sie, dass unser Beispiel bei beiden Schritten den gleichen Faktor für die Aufwärts - und Abwärtsbewegung annimmt - u (und d) werden zusammengefasst angewendet. Hier ist ein funktionierendes Beispiel mit Berechnungen: Angenommen, eine Put-Option mit Ausübungspreis 110, die derzeit bei 100 gehandelt wird und in einem Jahr abläuft. Jährlicher risikoloser Satz ist bei 5. Preis wird erwartet, um 20 zu erhöhen und 15 alle sechs Monate zu verringern. Lässt Struktur das Problem: Hier, U1.2 und d 0,85, X100, t 0,5 Wert von Put-Option bei Punkt 2 bei P UpUp Zustand zugrunde liegenden 1001.21.2 144 führt zu P UpUp Null Bei P UpDn Zustand sein wird, wird zugrunde liegenden sein 1001.20.85 102, die zu P UpDn 8 Bei P DNDN Zustand wird 1000.850.85 72.25 führt zu P DNDN 37,75 p 2 0,975309912 (0,358028320 (1-,35802832) 8) 5,008970741 Ähnlich zugrunde liegen, S. 3 0,975309912 (0,358028328 (1- 0.35802832) 37,75) 26,42958924 Und daher Wert von Put-Option, S. 1 0,975309912 (0.358028325.008970741 (1-0.35802832) 26,42958924) 18,29. Ähnlich erlauben Binomialmodelle, die gesamte Optionsdauer auf weiter verfeinerte mehrfache Stufenbereiche zu brechen. Unter Verwendung von Computerprogrammen oder Spreadsheets kann man jeweils einen Schritt nach hinten arbeiten, um den aktuellen Wert der gewünschten Option zu erhalten. Fangen wir mit ein weiteres Beispiel schließen drei Schritte für die binomischen Optionsbewertung beteiligt: ​​eine Put-Option des europäischen Typs Angenommen, mit 9 Monaten Ausübungspreis von 12 und aktuellen Basiswert bei 10. Es sei angenommen, risikoloser Zinssatz von 5 für alle Zeiträume bis Ablauf. Angenommen, alle drei Monate, kann der zugrunde liegende Preis 20 nach oben oder unten bewegen, so dass u1.2, d0.8, t0.25 und 3 Schritt Binomialbaum. Die rot markierten Zahlen geben die zugrunde liegenden Kurse an, die blauen Zahlen die Auszahlung der Put-Option. Risikoneutrale Wahrscheinlichkeit q berechnet sich auf 0,531446. Bei Verwendung des obigen Wertes von q und Auszahlungswerten nach t9 Monaten werden die entsprechenden Werte zu t6 Monaten wie folgt berechnet: Weiterhin werden unter Verwendung dieser berechneten Werte bei t6 die Werte bei t3 und dann bei t0: der aktuelle Tageswert der Put-Option als 2,18, das ist ziemlich nahe an der ist berechnet Black-Scholes-Modell (2.3) Obwohl die Verwendung von Computerprogrammen viele dieser intensiven Berechnungen leicht machen kann, bleibt die Vorhersage zukünftiger Preise eine große Einschränkung von Binomialmodelle für Optionspreis. Je feiner die Zeitintervalle, desto schwieriger wird es, die Auszahlungen am Ende jeder Periode genau vorherzusagen. Allerdings ist die Flexibilität, Änderungen zu berücksichtigen, wie zu verschiedenen Zeitperioden erwartet, ein Plus, das es für die Preisgestaltung der amerikanischen Optionen geeignet macht. Einschließlich Frühfeststellungsbewertungen. Die mit dem Binomialmodell berechneten Werte passen genau zu denen, die von anderen häufig verwendeten Modellen wie dem Black-Scholes berechnet werden, was die Nützlichkeit und Genauigkeit von Binomialmodellen für die Optionspreise anzeigt. Binomiale Preismodelle können nach dem Vorbild eines Händlers entwickelt werden und arbeiten als Alternative zu Black-Scholes. Binary Optionen: Preise und Griechen Binäre Optionen sind eine exotische Option, für die die Auszahlung bestimmt wird, ob der endgültige Aktienkurs größer ist oder Weniger als der Ausübungspreis. Eine binäre Aufrufoption zahlt aus, wenn. Während eine binäre Put-Option ausbezahlt wird. In dieser Demonstration setzen wir den Auszahlungsbetrag auf den Ausübungspreis. Wie diese Demonstration zeigt, zeigen der Preis der binären Optionen8212 und sein Derivat in Bezug auf die verschiedenen Modelleingaben8212 einige interessante Unterschiede im Vergleich zu dem eher bekannten Verhalten der europäischen Optionen. Zum Beispiel wird das quotdeltaquot der at-the-money Binäroptionen sehr groß nahe dem Verfall, was in der Praxis macht solche Optionen schwer zu hedge (Snapshot 1). Ein weiteres Beispiel ist die quotthetaquot von binären Anrufen, die positiv sein können, wenn die Option im Gegensatz zum Geldquot (dh beim Punktschlag) positiv ist, die Theta der europäischen Optionen ist immer negativ (Snapshot 2). J. C. Hull, Optionen, Futures und andere Derivate. Upper Saddle Creek, NY: Prentice Hall, 2006. DAUERHAFTE ZITIERUNG